شعار الشركة السعودية للصناعات الأساسية - سابك
أكدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف شركة سابك طويل الأجل عند مستوى A+، مع نظرة مستقبلية مستقرة، وهو المستوى نفسه لتصنيف الشركة الأم أرامكو السعودية.
وقالت الوكالة في تقرير لها، إن التصنيف يعكس انخفاض مديونية سابك، وحجم عملياتها الكبير، وميزتها التنافسية من حيث تكلفة الإنتاج، إلى جانب سياستها المالية المتحفظة ومركز السيولة القوي.
وتوقعت فيتش ارتفاع نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى نحو مرة واحدة بحلول عام 2029، مقارنة بوضع صافي نقدي في عام 2025، نتيجة ارتفاع النفقات الرأسمالية لمشروعات النمو، وفائض المعروض العالمي من المواد الكيميائية، والضغوط الناجمة عن الاضطرابات الإقليمية.
وأوضحت أن شحنات سابك تراجعت بنسبة 33% على أساس ربعي خلال الربع الثاني 2026، بسبب اضطرابات مضيق هرمز، إلا أن الشركة تمكنت من زيادة شحناتها عبر الساحل الغربي للسعودية، إلى جانب تعزيز مبيعاتها الإقليمية.
وأضافت أن ارتفاع أسعار المواد الكيميائية عوض زيادة تكاليف الخدمات اللوجستية، ما حدّ من تراجع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 18% على أساس ربعي، متوقعة تعافي أحجام الشحنات اعتباراً من الربع الثالث 2026.
وتوقعت الوكالة انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنسبة 22% خلال عام 2026، مع بقائها عند نحو 13 مليار ريال، قبل ارتفاعها تدريجياً إلى 22 مليار ريال بحلول عام 2029، مدعومة بتحسن ظروف السوق وخطة التحول التي تنفذها الشركة بقيمة 3 مليارات دولار.
وأشارت إلى أن فائض المعروض العالمي من المواد الكيميائية سيواصل الضغط على هوامش الربح خلال الفترة من 2026 إلى 2029، مع توقعات بتحسن تدريجي في الأسواق نتيجة تباطؤ إضافة الطاقات الإنتاجية الجديدة في الصين اعتباراً من عام 2028.
وفيما يتعلق بالاستثمارات، توقعت فيتش أن تبلغ النفقات الرأسمالية لسابك 10 مليارات ريال في عام 2026، ونحو 13 مليار ريال سنوياً خلال الفترة من 2027 إلى 2029، بالتزامن مع تنفيذ مشروعات توسعية في السعودية والصين.
وبينت أن سابك تمتلك مركز سيولة قوياً، إذ بلغت النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل نحو 40 مليار ريال بنهاية يونيو 2026، مقابل ديون متداولة بقيمة 3.2 مليار ريال.
وأكدت فيتش أن النظرة المستقبلية المستقرة تعكس توقعاتها باستمرار قوة المؤشرات الائتمانية لسابك، مشيرة إلى أن أي تغيير في التصنيف الائتماني لأرامكو السعودية سينعكس على تصنيف سابك.
